华见晨安之声

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商场详细

特朗普关税突袭商场，标普盘中转跌，中概指数跌超3%，好意思元拉升，比特币跳水超4000好意思元，黄金跌落新高。

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纳指早盘涨超1%后转跌、仍连涨三个月，说念指收跌超300点、但连涨三周。苹果盘初涨4%后转跌，特斯拉财报后两日累计涨4%。财报周，微软跌6.5%、Meta涨超6%、七日收翻新高。DeepSeek崛起，全周英伟达跌近16%，阿里涨近11%。

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泛欧股指四日连创历史新高，连涨六周、创十个月最长的周度连涨。ASML财报后三日累计涨近12%。

特朗普关税暂缓讯息后，原油贴近日低，白宫清醒后转涨超1%。黄金两日连创盘中历史新高，白宫通知关税有筹商后，期金转跌至日低。

2025哪吒顶级国产抖阻言酶 重口乱L兽JM污 要闻

好意思联储最爱的通胀主张祥和，重要主张全线相宜预期，中枢PCE物价指数同比涨2.8%，骨子收入疲软，储蓄率创两年新低。“新好意思联储通信社”征服了11月和12月昭彰祥和的通胀数据。

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好意思国第四季度劳能源成本同比增幅创下2021年以来最低。

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据央视新闻，白宫称将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%关税。特朗普暗示，将把对加拿大石油的关税下调至10%；由于欧盟拒却入口好意思国汽车以及农作物等，为了寻求平等，将对其征收关税。

OpenAI上架推理模子o3-mini，初次向免用度户通达推理，支撑开导者转机“AI推理勉力历程”，在2024年好意思国数学邀请赛的测试中，在最高勉力水平时，o3-mini的准确率晋升至87.3%。

高盛：本轮DeepSeek引发的抛售已接近尾声。散户抄底英伟达，两天狂买9亿好意思元。高盛向空头发出红色警报，称1月好意思国股市的空头卖出相干于多头买入领域高达10:1。

扎克伯格在Meta里面会表态：DeepSeek不会冲击AI基建投资，全员准备“病笃的一年”。

全球现货黄金的中心伦敦，金条病笃！摩根大通有筹商请托价值超40亿好意思元的金条、总重3000万盎司，是COMEX自1994年有记录以来第二大请托量。

商场收报

好意思股：说念指跌0.75%，标普500指数跌0.5%，纳斯达克跌0.28%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.13%，一语气四个交易日创收盘历史新高，全周累计高潮1.78%，1月累计高潮6.29%。德国DAX 30指数收涨0.02%，免强一语气四个交易日创收盘历史新高。法国CAC 40指数收涨0.11%。英国富时100指数收涨0.31%，不绝创收盘历史新高。

A股休市。

债市：好意思国10年期国债收益率高潮6.09个基点，报4.5772%，1月约莫握平。两年期好意思债收益率涨2.50个基点，报4.2322%，1月约莫握平。

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商品：WTI 3月原油期货收跌0.20好意思元，跌幅0.27%，报72.53好意思元/桶，全周累计下落2.85%，1月累计高潮1.79%。布伦特3月原油期货收跌0.11好意思元，跌幅0.14%，报76.76好意思元/桶，全周累计跌2.21%，1月累计涨2.84%。COMEX黄金期货4月合约跌0.47%，报2831.90好意思元/盎司，全周累计涨5.70%，1月累计涨6.26%。COMEX白银期货跌0.81%，报32.230好意思元/盎司，1月累计涨9.85%。

 

要闻笃定

全球重磅

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好意思联储最爱的通胀主张祥和，中枢PCE物价指数同比涨2.8%，骨子收入疲软。好意思国12月中枢PCE物价指数同比涨2.8%，前值2.8%；环比涨0.2%，前值0.1%。12月PCE物价指数同比涨2.6%，前值2.4%；环比涨0.3%，前值0.1%。最新的PCE数据与预期均握平。以三个月年化率谋划，中枢PCE价钱指数涨2.2%，为7月以来的最低增幅，被以为能更准确反应通胀趋势。PCE通胀不绝相对祥和增长，重复骨子收入疲软和储蓄率两年新低，为好意思联储进一步降息提供支撑。“新好意思联储通信社”征服了11月和12月昭彰祥和的通胀数据。

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好意思国第四季度劳能源成本同比增幅创下2021年以来最低。旧年第四季度好意思国劳能源成本增长放缓，有助于让好意思联储官员信赖薪资压力正在逐渐放松，不再是通胀的重要驱启程分。好意思国劳工统计局周五公布的数据自大，追踪薪资和福利的雇佣成本指数在第四季度同比增长3.8%，为三年多来的最低增速。环比而言，该指数高潮0.9%，相宜经济学家的预测中值，但高于第三季度的0.8%。

白宫称将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%关税。主要钞票反应昭彰，多国股指下挫，早盘高潮超0.8%的标普500指数转跌，苹果扭转早盘约4%的涨幅，转为下落，盘中跌幅超1%；好意思元急速反弹；比特币急跌超3000好意思元。稍后，据央视新闻，特朗普暗示，将把对加拿大石油的关税下调至10%。讯息出来后，WTI原油期货拉升。特朗普还暗示，由于欧盟拒却入口好意思国汽车以及农作物等，为了寻求平等，将对其征收关税。

OpenAI上架推理模子o3-mini，初次向免用度户通达推理，支撑开导者转机“AI推理勉力历程”，分为低、中、高三个级别。o3-mini约略以更低的成本、更快的响应速率，为用户提供STEM材干，在科学、数学和编程领域阐明尤为出色。在2024年好意思国数学邀请赛的测试中，在最高勉力水平时，o3-mini的准确率晋升至87.3%。

高盛：本轮DeepSeek引发的抛售已接近尾声。周一的时候，商场猖獗避险，当今仍然有一些陆连接续的减仓，然而抛售压力，照旧减缓不少；简便来说，思卖的东说念主卖的差未几了。思买的东说念主也运转出现了；商场稳住的状态让各人可以未必辰缓缓消化信息，没必要焦灼。

迷水商城散户抄底英伟达，两天狂买9亿好意思元！散户交易平台上英伟达的买单相对卖单的比例“令东说念主战栗”，分析师称：“我从未见过如斯大的交易失衡。”比较之下，机构投资者大举抛售。高盛向空头发出红色警报：1月好意思国股市的空头卖出相干于多头买入领域高达惊东说念主的10:1。

库克在苹果电话会上回复“中国商场、苹果智能、DeepSeek以及手机外形翻新”。

迷水商城苹果暗示，受渠说念库存减少和Apple Intelligence未推出影响，大中华区营收同比下滑11%，弥漫之夜哪里有卖的中国1月的财政补贴策略对12月季度莫得影响。Apple Intelligence在已推出商场阐明优于未推出的商场。苹果指出，外不雅联想翻新空间依然很大，对产物谋划相等乐不雅。印度等新兴商场增长苍劲，iPhone在印度成为销量冠军。DeepSeek是不是苹果大利好？苹果财报电话会上，CEO库克征服了DeepSeek带来的后果晋升和翻新。库克强调苹果的硬件和软件精采集成，并不绝保握审慎的本钱开销策略。好意思银好意思林以为，DeepSeek的时间进展将优化苹果的旯旮AI期骗，晋升用户体验，并匡助其将更多AI功能集成到产物中，增强商场竞争力。大模子“瘦身”，硬件成终末赢家？分析称，现时苹果公司的iPhone业务阐明相对浅显，但如果公司大领域推出AI功能，有望引发iPhone的换机需求。如果AI考试成本下降，将有助于加速下流期骗端的铺开。由于苹果坐拥纷乱的硬件基数，将尤为受益。

扎克伯格在Meta里面会表态：DeepSeek不会冲击AI基建投资，全员准备“病笃的一年”。扎克伯格讴颂DeepSeek在基础设施优化方面赢得了"新颖的进展"，Meta可以学习干系格式，从而受益。他强调2025年将是“AI的决定性一年”，命令职工“系好安全带”，准备欢迎一个“病笃的年份”。

抢金条！全球现货黄金的中心伦敦，金条病笃了！伦敦什物黄金的需求主要来自好意思国和全球央行。特朗普关税的担忧和黄金套利交易共同股东了好意思国的黄金需求。摩根大通有筹商请托价值跳跃40亿好意思元的金条，拟请托的金条总重3000万盎司，是纽约商品期货交易所（COMEX）自1994年罕有据记录以来第二大请托量。此外，12月瑞士对好意思国黄金发货量是11月的12倍。

国内宏不雅

商务部新闻发言东说念主就日本拟施行半导体等多项出口照拂措施事答记者问。

有记者问：1月31日，日本政府通知拟对十余种半导体干系物项施行出口照拂，并将多家中国企业列入“最终用户清单”等。讨教中方对此有何挑剔？答：中方留神到有筹商情况。一段时辰以来，个异国度泛化国度安全意见，虚耗出口照拂措施，对中国半导体等产业施行制裁打压。日方拟施行的出口照拂措施，将影响产业链供应链安全安逸，干涉企业间正常生意交往，毁伤两国企业利益。现时，日方干系措施正在面向社会公众征求意见。咱们但愿日方听取业界感性声息，从诊治国际经贸端正及中日经贸相助大局启程，实时革新干系作念法，幸免有筹商措施不容中日两国经贸关系健康发展，共同诊治全球产业链供应链安逸运动。中方将保留罗致措施的权益，坚强诊治自己正当权益。

本年的电影春节档快让东说念主破防了。不到40分钟，票房径直冲破了千万，不到6小时，六部新片预售总票房连忙破亿，均刷新中国影史记录。很是于开了个好头，也为这几年中国电影商场的低迷吹响了强音。

中指揣测院：1月百强房企销售总数为2350.3亿元。中指揣测院数据自大，2025年1月，TOP 100房企销售总数为2350.3亿元，同比下降16.5%。本年1月份逢春节假期，一定历程上影响了销售，甚至1月份销售额同比出现下降，但比较2024年超30%的降幅有昭彰收窄。1月销售总数超百亿房企5家，较旧年同时减少2家，五十亿房企8家，较旧年同时握平。TOP 100房企权益销售额为1681亿元，权益销售面积为868万平方米。

国内公司

英伟达“一鲸落万物生”，中国AI坐上牌桌。这几太空洋投资大佬因为DeepSeek对中国AI评价昭彰改不雅。闻明投资东说念主Reid Hoffman在CNBC说“中国上牌桌了”，木头姐说“正愈加密切温暖中国”。

外洋宏不雅

好意思联储主席鲍威尔将于2月12日出席好意思国众议院听证会。

好意思联储理事鲍曼：但愿在转机利率之前看到在通胀方面赢得进展。鲍曼在PCE数据发布前语言。她暗示，物价安逸的风险比劳能源商场更大，不绝看到通胀的上行风险，倾向于以严慎渐进的样式来转机策略，利率不太可能正在施加紧要的戒指。瞻望中枢通胀本年将进一步放缓，咫尺策略所处的位置可以，将进一步温暖通胀。弄新鲜政府的骨子策略很伏击。

闻明对冲基金Elliott：特朗普孕育加密货币投契怒潮，从没见过这种商场，泡沫翻脸将酿成严重冒失。Elliott告诫称，金融商场投契狂热达到新高，加密货币商场是这场投契的中枢。若泡沫翻脸，后果将难以意想。Elliott还质疑为何好意思国政府要在其他国度试图解脱好意思元依赖之际，饱读吹替代货币的使用，他以为任何民选官员支撑“旯旮化好意思元”的作念法齐是“极其危境的”。

外洋公司

英伟达CEO周五与特朗普会面。英伟达称，DeepSeek-R1模子现已行动英伟达NIM微就业预览版在build.nvidia.com上发布。

特斯拉 “比特币化”！当你掌控超等叙事，谁还在乎基本面？巴克莱以为，天然特斯拉四季报阐明欠安，但仍防守着120倍估值，这主如若因为特斯拉在自动驾驶和东说念主工智能领域的宏伟蓝图眩惑了商场的夙昔温暖，使得投资者对其短期功绩的波动显得相对优容。

苹果AR眼镜技俩黄了，被爆遇时间挑战、改进阐明欠安。苹果开导眩惑各人破费者的头戴耕作遇到贫寒。媒体称，苹果领先但愿AR眼镜能与iPhone配对，但手机处置材干不及，还影响电板寿命，转为长入Mac电脑后，制品在高管评估中阐明欠安，最终干系技俩本周被砍，打击了视觉产物业务团队的士气。

高盛也对DeepSeek感风趣。高盛首席信息官Argenti本周自大，公司正在评估DeepSeek模子的期骗前程，但需要对模子进行安全审查。高盛正股东银众人、交易员等职工使用AI时间。分析指出，开源模子曾永久逾期于阻滞源码竞争敌手，但如今已运转末端冲破。行动时间采购和期骗的行业标杆，高盛的AI本质可能引颈畴昔生意趋势。

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AI巨大叙事的考证逻辑。当今的主流巨大叙事是：1、强化学习咫尺仍然在Scaling Law的早期，这会总计替代Pretrain的算力用量。2、Deepseek等带来的模子降本，最终会大齐刺激Token用量，带来期骗生态的加速催化，而且总量比考试更大。3、咱们会在畴昔三年内看到AGI，AGI照旧不是能不行，而是什么时候的问题。

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AI大神Andrej Karpathy：咱们需要让大模子“上学”，强化学习才刚运转。咫尺咱们照旧让 LLM 资历了大齐的“阅读”和“示例学习”，也即是预考试和监督式微调，但关于“教育题”这一循序，也即是强化学习，咱们还处于一个新兴的、尚待开导的阶段。

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三星电子芯片业务季度利润逊于预期，东说念主工智能存储芯片竞争仍获进展。三星电子的重要芯片部门最新陈述的利润低于预期，而这家全球最大的存储芯片制造商正在勉力虚拟与主要竞争敌手SK海力士在东说念主工智能领域的差距。三星半导体部门陈述称，12月当季的营业利润为2.9万亿韩元（21亿好意思元），低于分析师平均预测的4.78万亿韩元。比较之下，上一季度的营业利润为3.86万亿韩元。

<全文完>

风险辅导及免责条目 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未有筹商到个别用户特殊的投资标的、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否相宜其特定景况。据此投资，包袱自夸。